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Taxas de Juros: Depósito Interbancário (DI)

Postado em: 07. Jul, 2009 | Por: André Visnadi | Coluna: Renda Fixa

Olá pessoal!

Mais uma semana vou falar sobre as Taxas de Juros vigentes no mercado financeiro doméstico. E esta será a última! Pra quem já está curioso, também tratarei das taxas de juros praticadas no mercado internacional quando começar a falar desses produtos.

Bom, qualquer pessoa que já tenha tido um contato mínimo com o mercado financeiro e de capitais, ou costuma ler jornais, já ouviu falar do CDI ou DI, que talvez seja mais conhecido que a própria SELIC.

CDI significa Certificado de Depósito Interbancário. Pelo nome completo já dá pra ter uma idéia desta taxa, certo? Não? Então é hoje que você irá entender como ela é formada. Vamos ao trabalho!

Sempre que o banco precisa de dinheiro para fechar seu caixa ou pagar alguma exigência do Banco Central e não tiver dinheiro disponível, ele precisa pedir emprestado para alguém. Claro! Ele irá pedir dinheiro para outro banco. Isso é o chamado mercado interbancário ou interfinanceiro.

Essa troca de dinheiro tem sua própria taxa, o DI.

O mercado interbancário é entendido por títulos de curto prazo emitidos entre as instituições financeiras, normalmente de um dia. O CDI é idêntico ao CDB, que estudaremos com detalhes nos próximos textos.

Nesses títulos (é importante lembrar que quem compra um título de renda fixa passa a ser credor da instituição emitente), está embutida uma taxa de remuneração do doador do dinheiro ou comprador do título. Essa taxa se chama CDI ou DI.

Não há diferença alguma entre o CDI e o DI, foi apenas uma mudança no nome. Antigamente, quando um banco comprava um título no mercado interfinanceiro de outro, ele recebia um certificado, o Certificado de Depósito Interbancário, e esse nome foi dado à taxa. Como hoje em dia tudo é informatizado, não há necessidade de emitir o certificado, portanto houve uma mudança no nome da taxa para Depósito Interbancário, o DI.

Vamos entender essa operação de uma maneira mais fácil:

1. O Banco XPT, ao fim do dia, percebeu que precisava de mais dinheiro em caixa;
2. Então ele emite um CDI de um dia no mercado para levantar dinheiro;
3. O Banco Hotmoney adquire o título fazendo um depósito no Banco XPT;
4. No dia seguinte o Banco Hotmoney devolve o título ao XPT, que devolve o dinheiro mais a taxa DI do dia (próxima à SELIC) ao Hotmoney.

Agora a pergunta é: por que é próxima à taxa SELIC?

Simples, porque os bancos utilizam suas disponibilidades de títulos públicos como lastro para a emissão do CDI. Lastro é como se fosse uma garantia de que o título tem valor. O banco sempre vai emitir títulos dele lastreados a algum ativo dele, no caso títulos públicos.

Você também pode se deparar com a expressão DI over, que significa a taxa DI de um dia útil, ou overnight.

Bom, já falamos bastante do mercado interbancário e do DI. Agora vamos entender a formação da taxa.

Todas as negociações com CDI são registradas na CETIP (Central de Custódia e de Liquidação de Títulos Privados), que tem um funcionamento parecido com o do sistema SELIC.

Com todos os ativos liquidados durante o dia, a CETIP apura todas as taxas praticadas no dia e tiram a média ponderada.

É essa média que é divulgada em jornais e sites todos os dias. Lembrando que a taxa é divulgada ao ano.

Se você tiver interesse em conhecer melhor a CETIP e todos os ativos registrados nela, acesse: www.cetip.com.br.

Espero que tenha entendido o que significa o famoso DI, se tiver qualquer dúvida, meu e-mail estará sempre à disposição.

Que todos tenham uma ótima semana!