Hotmoney

Taxas de Juros: A SELIC

Postado em: 27. May, 2009 | Por: André Visnadi | Coluna: Renda Fixa

Legal! Já sabemos o que é o mercado de Renda Fixa, a importância dos juros nesse mercado, as funções e responsabilidades dos órgãos que compõem o Sistema Financeiro Nacional e, também, o papel dos intermediadores financeiros. Se você ainda não souber algum desses itens, volte aos posts anteriores, releia-os e lembre que a equipe do Hotmoney sempre estará à disposição para sanar suas duvidas.

Como vimos, os produtos de Renda Fixa são remunerados por taxas de juros. Existem vários tipos de taxas no mercado, como a TR, a TBF, o CDI e outras, variando sua metodologia de cálculo. Explicaremos cada uma com afinco, a começar pela SELIC.

SELIC significa Sistema Especial de Liquidação e Custódia. Sistema? Isso mesmo, um sistema! O SELIC não é apenas uma taxa, mas a taxa obtida com base nas negociações com títulos públicos no sistema SELIC.

Vamos detalhar isso!

O SELIC foi criado de 1979 para 1980 pelo Banco Central do Brasil e pela ANDIMA com o propósito de organizar, registrar, liquidar e custodiar todas as operações com títulos públicos.

Depois de fechada uma operação com títulos públicos, essa ordem é enviada ao SELIC que, automaticamente, cruza os dados da operação. Casados os dados, ele liquida a transação, isto é, transfere a propriedade do título para o comprador e credita o valor para a conta do vendedor. Depois de finalizar a liquidação, é iniciada a custódia desses ativos, que nada mais é do que a guarda eletrônica do ativo em nome do titular. Só lembrando que esse processo de liquidação é imediato, em tempo real. Na mesma hora, o comprador se torna proprietário do título e o vendedor recebe o dinheiro.

Essas operações, fechadas diariamente, possuem uma taxa de remuneração. Para os compradores e vendedores negociarem o “preço” desses títulos, o COPOM define uma meta em reuniões mensais.

SELIC como taxa de Juros:

Com todas as taxas das operações fechadas no dia, o SELIC, após o fechamento do mercado, faz uma média ponderada (considerando o peso-volume de cada título), definindo assim a taxa SELIC que é divulgada no dia seguinte pelo BC e também conhecida como overnight, que em português quer dizer “durante a noite”.

A cada 45 dias, o COPOM se reúne para definir a meta desta taxa com base nos dados econômicos do país, principalmente as taxas de inflação (o BC utiliza hoje o IPCA como referência para a inflação nacional, veremos adiante). E por que com base na inflação?

Os índices de inflação mostram o aumento geral dos preços da economia. Se muitas pessoas querem comprar, os preços sobem. Se poucas pessoas querem, comprar os preços caem. Isso é a lei da oferta e da demanda. Pense em uma loja que vende ovos de Páscoa. Antes do domingo de Páscoa os preços dos ovos são super-altos, porque muita gente quer comprar, quando a Páscoa passa e sobram ovos na loja o preço cai muito. Por quê? Não terá mais tanta gente disposta a comprar esses produtos.

As taxas de juros andam junto com os índices de inflação. Quando a inflação está alta, mostrando um volume grande de demanda, o COPOM aumenta também os juros, desestimulando a compra e mantendo a moeda nacional nos mesmos níveis. E quando a inflação está caindo o COPOM opta por abaixar os juros, estimulando o consumo, política conhecida como expansionista, que é o que vemos acontecendo no Brasil.

Junto com a divulgação do nível da meta para a Taxa SELIC, ele divulga também seu vieses, de alta, de baixa ou neutra, que dizem qual a tendência principal da taxa para o futuro.

A SELIC é uma taxa anual, ou seja, sua base é de dias úteis (252 dias no ano). E como o Sistema Especial de Liquidação e Custódia só liquida operações com títulos do governo – os mais seguros no mercado – ela é vista como a taxa básica da economia nacional, servindo de base para todas as outras taxa negociadas no mercado doméstico como, por exemplo, o CDI, a TBF e a TR que veremos na próxima semana.

Para saber mais, acesse:

http://www.andima.com.br/selic/oquee.asp

http://www.bcb.gov.br/?COPOM